Zysk EBIT za I półrocze 2025, bez zdarzeń o charakterze jednorazowym – wyższy względem I półrocza 2024 o 69%*. Dług netto na 30 czerwca 2025 roku spadł o 61 mln zł względem 31 marca 2025 roku. Kontraktacja (segment budowlany + modułowy) za I półrocze 2025 wyniosła 1.306 mln zł
– wzrost o 21%.
Zarząd Unibep S.A. (Emitent) informuje, że w związku z zakończeniem w dn. 5 sierpnia 2025 roku procesu agregacji wstępnych danych finansowych, realizowanego na potrzeby przygotowywania sprawozdań finansowych za I półrocze 2025 roku, Emitent podjął decyzję o przekazaniu do publicznej wiadomości wstępnych szacunkowych wybranych danych finansowych i operacyjnych Grupy Kapitałowej Unibep (Grupa Kapitałowa) za I półrocze 2025 roku, które zostały opublikowane w tym dniu w giełdowym systemie ESPI.
Poniżej Zarząd Emitenta pragnie przedstawić komentarz do zaprezentowanych wstępnych danych szacunkowych.
W I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa uzyskała przychody 1.035,5 mln zł i zysk brutto ze sprzedaży 81,7 mln zł. Pomimo niższej sprzedaży niż w analogicznym okresie roku poprzedniego zysk brutto ze sprzedaży jest wyższy, zarówno w wartościach bezwzględnych jak i procentowo.
Zarząd Emitenta pragnie wskazać, że na ogólną rentowność operacyjną osiągniętą w I półroczu 2024 roku przez Grupę Kapitałową miało wpływ zdarzenie jednorazowe odnotowane w ramach działalności deweloperskiej. Spółki zależne od Emitenta funkcjonujące w strukturach Grupy Unidevelopment podjęły wówczas uchwały o zaprzestaniu prac przygotowujących ich wybrane nieruchomości gruntowe do realizacji projektów mieszkaniowych oraz utrzymaniu tych gruntów w celu uzyskania korzyści z tytułu wzrostu ich wartości, co wiązało się z przekwalifikowaniem tych nieruchomości gruntowych z zapasów do nieruchomości inwestycyjnych oraz wyceny gruntów do wartości godziwej. Ponadto podjęta została decyzja o sprzedaży działki przy ul. Coopera w Warszawie.
Efekt tych zdarzeń wpłynął na poziom pozostałych przychodów operacyjnych w wysokości ok 103,2 mln zł, a zysku netto 83,6 mln zł, co ukazane jest w tabeli powyżej.
Zdarzeniem o charakterze jednorazowym w I półroczu 2025 roku było dalsze przeszacowanie wartości godziwej gruntów przekwalifikowanych w roku 2024 z zapasów do nieruchomości inwestycyjnych. Urealnienie wyceny spowodowało wzrost wartości nieruchomości inwestycyjnej i wpływ na wynik z działalności operacyjnej oraz zysk netto. Wpływ na wynik operacyjny wynosi 7 mln zł, a na zysk netto 5,7 mln zł.
Emitent podkreśla, że analizując wyniki I półrocza 2025 roku na tle danych finansowych za analogiczny okres poprzedniego roku należy pamiętać o jednorazowej wymowie ww. zjawisk. Poniżej Emitent prezentuje szacunkowe wstępne wyniki finansowe Grupy Kapitałowej za okres I półrocza 2025 roku i I półrocza 2024 roku na tle „oczyszczonych wyników” o ww. zdarzenia.
Wyniki I półrocza 2025 roku na tle „oczyszczonych” wyników za I półrocze 2024 roku wskazują na ich poprawę zarówno na poziomie operacyjnym, jak i brutto.
Grupa Kapitałowa mimo spadku przychodów o ok. 10%, wykluczając zdarzenia jednorazowe, poprawiła rentowność brutto ze sprzedaży z 5,1% do 7,9%. Pozytywne odchylenie odnotował także zysk z działalności operacyjnej (wzrost o 69%).
Na poziomie operacyjnym na wskazane powyżej szacunkowe wyniki za I półrocze 2025 roku wpływ miały czynniki w poszczególnych segmentach działalności.
- Segment budowlany (spadek sprzedaży o 5,7%), który ujmuje łącznie sektory budownictwa: ogólnego, energetycznego oraz infrastrukturalnego. Sektor budownictwa ogólnego uwzględnia prezentowany we wcześniejszych raportach bieżących i okresowych sektor kubaturowy oraz wydzieloną z sektora energetyczno-przemysłowego część przemysłową. Zmiany poziomów przychodów zrealizowanych w okresie I półrocza 2025 roku wobec danych analogicznych za okres poprzedniego roku wg segmentów działalności przedstawiają się następująco:
- sektor budownictwa infrastrukturalnego (wzrost o 37% r/r),
- sektor budownictwa energetycznego (wzrost o 127% r/r),
- sektor budownictwa ogólnego (spadek o 38% r/r) na co głównie wpłynął fakt niskiej kontraktacji w ciągu roku 2024 skutkującą spadającym portfelem zamówień,
- budownictwa modułowego (tj. działalność spółki zależnej Unihouse S.A.) (spadek sprzedaży o 22% r/r),
- segment deweloperski (spadek sprzedaży o 35% r/r) w ślad za procesem protokolarnych przekazań mieszkań zgodnie z przyjętymi harmonogramami.
Eliminując zdarzenia jednorazowe, w I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa osiągnęła zysk operacyjny w wysokości 28,8 mln zł i w porównaniu do 17 mln zł zysku odnotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku stanowi to pozytywne odchylenie o 11,8 mln zł. Na analizowany poziom zysku operacyjnego wpływ miały wyniki wypracowane w poszczególnych segmentach działalności, o których mowa w dalszej części komentarza.
Poza ww. zjawiskami w I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa odnotowała wzrost kosztów zarządu w wysokości ok. 4,6 mln zł (tj. 11%)w porównaniu do ubiegłego roku, głównie w związku z regulacjami płacowymi poczynionymi w II połowie 2024 roku oraz wzmocnieniem struktur centralnych do nadzoru realizacji i kontroli wyników poszczególnych biznesów.
Pomimo dobrych wyników na poziomie zysku operacyjnego, wynik netto został obniżony przez negatywny wpływ działalności finansowej. W pierwszym półroczu 2025 roku odnotowano wzrost kosztów działalności finansowej (wzrost o około 10 mln zł w stosunku do okresu porównywalnego) co było efektem wyższych kosztów odsetkowych oraz:
1. negatywnym wpływem wyceny instrumentów zabezpieczających pozycję walutową (instrumenty typu NDF tj. non-deliverable forward), które zgodnie z zasadami rachunkowości zabezpieczeń wyceniane są według wartości rynkowej na dzień bilansowy. Należy przy tym wskazać, że bieżąca wycena długoterminowych kontraktów budowlanych uwzględnia czynniki o charakterze walutowym przeliczone wg aktualnych kursów wymiany, ale w związku z koniecznością stosowania zasad określonych w MSSF 16 dodatnie efekty wynikające z przeliczeń kursowych odnotowywane są w zysku ze sprzedaży wg tzw. stopnia zaawansowania, co oznacza, że ich pozytywne efekty rozkładają się na czas realizacji danego kontraktu.
2. wzrostu kosztów w analizowanym okresie I półrocza 2025 roku (w stosunku do połowy 2024 roku) związanych z ujęciem dyskonta od należności i zobowiązań. Zasady księgowe w tym zakresie wymagają, aby długoterminowe pozycje bilansowe były wyceniane do bieżącej wartości z uwzględnieniem stóp dyskontowych odrębnych dla zobowiązań i należności, zaś stopy te zalezą od wysokości stop procentowych publikowanych przez NBP. W analizowany okresie 1 półrocza nastąpił spadek stop procentowych co przełożyło się na negatywną różnicę w wys. ok. 2,4 mln zł w porównaniu do okresu porównywalnego na poziomie jednostki dominującej. Warto tez wskazać na fakt że Emitent intensywnie pracuje nad tym, aby wraz za rozwojem sprzedaży adekwatnie rosły zabezpieczenia należytego wykonania umów realizowanych przez podwykonawców, w formie kaucji gwarancyjnych.
Zarząd pragnie wskazać, że w ślad za poprawą rentowności powinna następować dalsza poprawa pozycji gotówkowej, co w przyszłości skutkować powinno zmniejszeniem poziomów zadłużenia oraz przyczynić się do zmniejszenia kosztów finansowych prowadzonej przez Grupę Kapitałową działalności .
W rezultacie ww. czynników Grupa Kapitałowa wykazała zysk netto na poziomie 0,8 mln zł, wobec 2,9 mln zł, wolnych od wpływu ww. zdarzeń jednorazowych.
Na koniec I półrocza 2025 roku stan środków pieniężnych w Grupie Kapitałowej wyniósł 144 mln zł, wobec 247 mln zł na koniec I półrocza 2024 roku. Pozycja ta neutralizuje zadłużenie finansowe (z wyłączeniem zobowiązań leasingowych z tytułu najmów) sięgające 343 mln zł wg stanu na 30 czerwca 2025 roku, wobec 369 mln zł na dzień 30 czerwca 2024 roku. Poziom zadłużenia netto wynoszący dla Grupy Kapitałowej 199 mln zł wg stanu na 30 czerwca 2025 roku wzrósł więc względem analogicznego okresu poprzedniego roku, ale spadł względem stanu na 31 marca 2025 roku, kiedy wynosił on 260 mln zł. Zarząd pragnie wskazać, że poziom zadłużenia netto pozostaje w zgodzie z planami wewnętrznymi i jest na poziomie gwarantującym spełnienie wszelkich covenantów finansowych oczekiwanych przez instytucje finansowe i obligatariuszy. Parametr ten i czynniki wpływające na jego poziom podlegają bieżącej i nieustannej kontroli.
W całym I półroczu 2025 roku w segmencie budowlanym, obejmującym sektory budownictwa ogólnego, energetycznego oraz infrastruktury rozpoznana sprzedaż wyniosła ok 906 mln zł (spadek o ok. 6%) .
W największym stopniu na spadek ten wpłynęły negatywne odchylenia budownictwa ogólnego. Spowodowane jest to niższą, selektywną i ostrożną kontraktacją w całym roku 2024, skutkującą spadającym portfelem zamówień na dzień 31 grudnia 2024, który przypadał do realizacji w kolejnych okresach. Dodatkowo cały rynek mieszkaniowy przeżywa kryzys. Dane rynkowe wskazują na ponad 20-procentowy r/r spadek liczby mieszkań, na budowę których wydano pozwolenia w czerwcu 2025 oraz spadek liczby mieszkań, których budowę rozpoczęto w czerwcu, co miało także wpływ na działalność Emitenta jako generalnego wykonawcy w sektorze mieszkaniowym. Zarząd Emitenta zakłada, że dalsza intensywna penetracja rynku przełoży się na wzrost sprzedaży w kolejnych okresach sprawozdawczych. Obecnie Zarząd intensyfikuje działania kontraktacyjne na terytorium Małopolski i Podkarpacia oraz Dolnego Śląska gdzie obecnie budowane są struktury handlowe.
Spadki sprzedaży w budownictwie mieszkaniowym rekompensowane są akwizycją w obszarze przemysłowym oraz w obszarze wojskowym, które z racji wymogów formalnych nie są tak bardzo narażone na wojny cenowe pomiędzy uczestnikami rynku jak budownictwo mieszkaniowe. Od początku roku pozyskaliśmy kilka zamówień z segmentu wojskowego na łączną kwotę 347 mln zł (netto).
Sektor budownictwa ogólnego uwzględnia prezentowany we wcześniejszych raportach bieżących i okresowych sektor kubaturowy oraz wydzieloną z sektora energetyczno-przemysłowego część przemysłową.
Istotny wzrost przychodów osiągnięty (127% r/r) został w budownictwie energetycznym, w ramach którego od początku bieżącego roku rozpoznawane są przychody z projektów podpisanych jeszcze w 2024 roku wg ich zaawansowania, a które obecnie znajdują się w fazie intensywnej realizacji. Aktualnie realizowane kontrakty są efektem świadomej kontraktacji z punktu widzenia rentowności i stanowią istotny wkład w wynikach segmentu budowlanego. Od roku 2025 i dla okresów porównawczych nie uwzględnia się w sektorze energetycznym prezentowanej we wcześniejszych raportach bieżących i okresowych części przemysłowej, która rozpoznawana jest aktualnie w sektorze budownictwa ogólnego.
W ramach całego segmentu budowalnego mocny wzrost obrotów (37% r/r) wystąpił w sektorze infrastruktury, którego analizowane wyniki sprzedażowe wskazują na dodatnią dynamikę spowodowaną także tzw. efektem niskiej bazy, głównie w ślad za realizacją kontraktów typu projektuj-i-buduj, które były na etapie przygotowań przez rok 2024, a obecnie weszły w fazę realizacji.
W rezultacie ww. zjawisk, ale również wobec faktu, że kontrakty o charakterze deficytowym pochodzące jeszcze z 2023 roku zakończyły w minionym roku wywieranie istotnie negatywnego wpływu na działalności operacyjną, rentowność brutto ze sprzedaży uległa zdecydowanej poprawie, wskazując wzrost z poziomu zysku brutto ze sprzedaży w wys. +1,2% odnotowanej w I półroczu 2024 roku do poziomu zysku brutto ze sprzedaży +6,9% odnotowanej w bieżącym roku, w tym:
- budownictwo energetyczne: wzrost marży brutto ze sprzedaży z poziomu straty brutto ze sprzedaży w wysokości -0,1% do poziomu zysku brutto ze sprzedaży +9,4%,
- budownictwo ogólnego: wzrost marży brutto ze sprzedaży z poziomu straty brutto ze sprzedaży w wysokości -0,9% do poziomu zysku brutto ze sprzedaży 8,5%,
- budownictwo infrastrukturalne: spadek marży brutto ze sprzedaży z poziomu zysku brutto ze sprzedaży w wysokości +7,7% do poziomu zysku brutto ze sprzedaży +3,3%.
Ostrożna kontraktacja w roku 2024 spowodowała zmniejszenie portfela zamówień, który wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku wyniósł dla segmentu budownictwa 3,0 mld zł. Na koniec I półrocza 2025 roku portfel zamówień w tej części działalności wyniósł 3,4 mld zł.
Wartość umów budowlanych zawartych i podpisanych w segmencie budownictwa w okresie I półrocza 2025, roku wyniosła 1 199 mln zł, co jest wynikiem wyższym niż w analogicznym okresie ubiegłego roku o 12%. Dodatkowo po dniu bilansowym zawarto kontrakty na wartość 886 mln zł. Tym samym poziom kontraktacji po siedmiu miesiącach 2025 roku przekracza wynik z całego roku 2024 (1 557 mln zł), co wskazuje na realną szansę dalszego wzrostu portfela zamówień na koniec roku 2025.
Intensywna kontraktacja w bieżącym roku przełoży się na wzrost sprzedaży w kolejnych okresach sprawozdawczych.
Dodatkowo po dniu bilansowym zawarta została umowa na realizację inwestycji mieszkaniowej w Poznaniu oraz dokonano wyboru naszej oferty na budowę Sądu w Suwałkach (łączna wartość ok. 112 mln zł).
Dobrze jakościowo wygląda portfel realizowany w sektorze energetycznym. Realizujemy ważne kontrakty na terenie Elbląga, Zdzieszowic oraz Żywca. Zakończyliśmy z sukcesem realizację kontraktu w Białymstoku dla
Enea Ciepło. Coraz aktywniej poruszamy się w ramach projektów kogeneracyjnych, kotłowni biomasowych, gazowych i olejowych oraz spalarni odpadów. Z ORLEN Termika podpisaliśmy umowę na budowę nowoczesnej kotłowni biomasowej na terenie Elektrociepłowni Pruszków. W lipcu z PGE Energia Ciepła S.A. zawarliśmy kolejną ważną dla dalszego rozwoju umowę na budowę źródła kogeneracyjnego na paliwo gazowe na terenie Elektrociepłowni Kraków. Kolejne istotne tematy znajdują się w przygotowaniu lub oczekują na wybór przez zamawiających.
Sektor infrastrukturalny dąży do realizacji zadania dywersyfikacji geograficznej i produktowej. Względem roku 2024 istotnie zwiększyło swoją sprzedaż. Pomimo iż w ostatnim okresie zamawiający unieważnił czynności wyboru oferty na budowę obwodnicy Starogardu Gdańskiego, to pozyskanie w lipcu kontraktu o charakterze buduj (przebudowa istniejącej drogi technicznej wzdłuż granicy z Republiką Białorusi) może dodatkowo zdynamizować trend sprzedażowy do końca roku 2025. Służby handlowe dodatkowo czynią starania do pozyskania w ramach konsorcjum kontraktu na budowę drogi kolejowej E75 Ełk – Białystok.
Sprzedaż segmentu deweloperskiego w I półroczu 2025 roku wyniosła 90,8 mln zł wobec 140,8 mln zł w analogicznym okresie poprzedniego roku. Spadek obrotów segmentu o ok. 35% był zgodny z przewidywaniami wynikającymi z sytuacji rynkowej i zaktualizowanymi harmonogramami realizowanych projektów deweloperskich.
Analogicznie jak przy komentarzu odnośnie wyników za I półrocze Grupy Kapitałowej, Zarząd Emitenta wskazuje, że na ogólną rentowność operacyjną osiągniętą w I półroczu 2024 roku przez Grupę Kapitałową miało wpływ zdarzenie jednorazowe odnotowane w ramach działalności deweloperskiej. Spółki zależne od Emitenta funkcjonujące w strukturach Grupy Unidevelopment podjęły wówczas uchwały o zaprzestaniu prac przygotowujących ich wybrane nieruchomości gruntowe do realizacji projektów mieszkaniowych oraz utrzymaniu tych gruntów w celu uzyskania korzyści z tytułu wzrostu ich wartości, co wiązało się z koniecznością dokonania przekwalifikowania tych nieruchomości gruntowych z zapasów do nieruchomości inwestycyjnych oraz wyceny gruntów do wartości godziwej. Ponadto została zrealizowana sprzedaż działki położonej przy ul. Coopera w Warszawie.
Zdarzeniem o charakterze jednorazowym w I półroczu 2025 roku było skorygowanie wartości godziwej gruntów przekwalifikowanych w roku 2024 z zapasów do nieruchomości inwestycyjnych. Urealnienie wyceny spowodowało wzrost wartości nieruchomości inwestycyjnej i wpływ na wynik z działalności operacyjnej oraz zysk netto.
Analizując wyniki I półrocza 2025 roku bez zdarzeń jednorazowych na tle porównywalnych wyników za I półrocze 2024 roku odnotowane zostało pogorszenie wyników zarówno na poziomie operacyjnym, jak i netto. Poniżej Emitent prezentuje szacunkowe wstępne wyniki finansowe Grupy Unidevelopment za okres I półrocza 2025 roku i I półrocza 2024 roku na tle „oczyszczonych wyników” o ww. zdarzenia.
W wyniku procesu agregacji danych finansowych wstępne szacunkowe dane finansowe za 1H 2025 roku wskazują, że Grupa Unidevelopment wypracowała zysk brutto ze sprzedaży w analizowanym okresie w wysokości 22,5 mln zł w porównaniu z 45,4 mln zł odnotowanym w analogicznym okresie poprzedniego roku, co stanowi 49,6% spadek.
W wynikach tego segmentu za I półrocze 2025 roku Grupa Kapitałowa rozpoznała sprzedaż (protokoły przekazania mieszkań) 97 lokali, a w analogicznym okresie 2024 roku 201 lokali. W tym samym okresie sprzedaż deweloperska osiągnęła wolumen 110 lokali (w tym 9 lokali w ramach wspólnych przedsięwzięć) w porównaniu z 153 lokalami (w tym 48 w ramach wspólnych przedsięwzięć) z analogicznego okresu 2024 roku tj. spadek o 28,1%. Wynika on z bardzo głębokiej korekty notowanej obecnie na rynku mieszkaniowym wobec koniunktury charakteryzującej rynek w okresie porównywanym.
W I półroczu br. Grupa Unidevelopment prowadziła sprzedaż w 10 inwestycjach. Na koniec podsumowywanego okresu Grupa Unidevelopment miała zawartych 10 umów rezerwacyjnych na lokale w realizowanych inwestycjach. W I półroczu 2025 r. Grupa Unidevelopment rozpoczęła przekazywanie lokali w inwestycji „Sadyba Spot” na warszawskim Mokotowie. Rozpoczęła również budowę i sprzedaż lokali w ramach II etapu inwestycji „Kusocińskiego” w Gdańsku. W bieżącym roku Grupa Unidevelopment planuje rozpocząć przekazywanie klientom lokali w kolejnych 2 projektach oraz uzupełnić ofertę na rynku w Warszawie.
W analizowanym okresie na wielkość ww. sprzedaży deweloperskiej wpłynął harmonogram realizacji inwestycji spółek z Grupy Unidevelopment oraz warunki rynkowe kształtowane przez niekorzystne otoczenie makroekonomiczne, które przełożyło się na ograniczoną dostępność kredytów hipotecznych i wstrzymywanie się części klientów z decyzjami zakupowymi. W opinii Zarządu spółki w drugiej połowie 2025 roku, w związku z kolejnymi obniżkami stóp procentowych oraz sprzyjającymi im danymi dotyczącymi inflacji możliwy jest też zauważalny wzrost popytu na nowe mieszkania. Jednocześnie Zarząd zakłada możliwość optymalizacji posiadanego banku ziemi w celu skupienia się na inwestycjach stwarzających najkorzystniejsze warunki do realizacji kluczowych założeń biznesowych w obszarze działalności deweloperskiej.
Za I półrocze 2025 roku segment modułowy realizowany i nadzorowany przez Unihouse S.A. uzyskał sprzedaż na poziomie ok. 70 mln zł, tj. ok 22% niższą niż w analogicznym okresie roku poprzedniego (spadek o ok. 20 mln zł). Rentowność operacyjna została odnotowana na poziomie -5,9 mln zł i tym samym była niższa niż w I półroczu 2024.
Wynik na poziomie zysku brutto ze sprzedaży po I półroczu 2025 był niższy do danych za rok ubiegły o ok. 4 mln zł. Głównym czynnikiem mającym wpływ na ten poziom marży miały zdarzenia z I kwartału 2025 dotyczące zrealizowanych różnic kursowych, których wycena została odwrócona na działalności finansowej (ok. 2 mln zł). Miało to związek z wygranym procesem sądowym i wpływem środków w walucie NOK (ponad 27 mln NOK zafakturowanych w wyższym kursie PLN niż kurs w momencie odnotowania przepływów pieniężnych). Drugim czynnikiem mającym wpływ na sprzedaż, a tym samy na niższą marżę miało przesunięcie startu realizacji projektów pozyskanych w zamówieniach publicznych. Na dziś projekty realizowane są zgodnie z harmonogramem, a kulminacja ich sprzedaży wg bieżących planów ma nastąpić w Q3 2025 (na to przesuniecie wpływ miało opóźnienie w pozyskaniu pozwolenia na budowę na jednym z kontraktów).
W analizowanym okresie kontraktacja i portfel zamówień były na zdecydowanie wyższym poziomie w porównaniu do I półrocza 2024. Natomiast wspomniana niższa sprzedaż to efekt słabszej koniunktury na rynku niemieckim i skandynawskim oraz przesunięcie startu realizacji kontraktów na rynku polskim, które weszły do produkcji w trakcie I kwartału, a nie na początku stycznia 2025. Przełożyło się to jednocześnie na przejściowy ok. 10% spadek wolumenu produkcji w I kwartale, co zostało odrobione w II kwartale i łącznie produkcja za I półrocze 2025 wyniosła niemal 10 tys. m2 i była wyższa od analogicznego okresu z roku poprzedniego o ponad 77%.
Mimo niekorzystnej koniunktury w segmencie budownictwa modułowego na rynkach eksportowych, Zarząd Unihouse S.A., realizując swoje działania w tym segmencie rynku, intensywnie rozwija proces penetracji rynku polskiego, czego efektem są kolejne kontrakty w portfelu zamówień. Na dzień dzisiejszy w portfelu uwzględniając kontrakty z wyborem najkorzystniejszej oferty jest już zamówień na ponad 24 tys. m2 powierzchni modułowej, dla porównania w całym roku 2024 wyprodukowane było niespełna 14,5 tys. m2. W przygotowaniu i opracowaniu są kolejne ważne kontrakty na rynku polskim i niemieckim, które będą rozstrzygane na przełomie III/IV kwartału 2025.
Zarząd Unihouse S.A. dobrze ocenia perspektywy związane z koncentracją działań akwizycyjnych na rynku polskim oraz rynku niemieckim, na którym marka Unihouse S.A. jest już znana.
PERSPEKTYWY
Początek roku 2025 to dla Unibep SA okres redefiniowania struktury organizacyjnej i wydzielenia z obszaru budownictwa energetyczno-przemysłowego części przemysłowej i połączenia jej z obszarem budownictwa kubaturowego. W ten sposób powstały w ramach segmentu budowlanego nowo zdefiniowane sektory, czyli budownictwo ogólne, budownictwo energetyczne oraz budownictwo infrastrukturalne.
Rozwój geograficzny i produktowy oraz selektywna polityka doboru kontraktów (unikanie wojen cenowych) – to założenia dalszych działań w zakresie kontraktacji naszych biznesów. Dotychczasowa kontraktacja jest już większa niż w całym roku 2024, a perspektywy jej poprawy stoją przed każdym z naszych sektorów segmentu budowlanego.
Budownictwo ogólne bardzo aktywnie prowadzi politykę akwizycyjną. W I kwartale 2025 pozyskaliśmy kontrakt z Agencją Mienia Wojskowego na budowę koszarów na terenie Garnizonu Powidz. Podpisaliśmy także kolejną umowę z Wojskową Akademią Techniczną na budowę budynku dydaktycznego. Obszar wojskowy stał się bardzo ważnym elementem naszej działalności i ten obszar podlegać będzie rozwojowi. Służyć temu będą zmiany organizacyjne i wydzielenie właściwych struktur do realizacji projektów specjalnych. Jesteśmy dodatkowo w trakcie postępowania sprawdzającego prowadzonego przez ABW celem uzyskania świadectwa bezpieczeństwa przemysłowego. Łączna kontraktacja na koniec czerwca 2025 roku wynosi ponad 700 mln zł i jest znacznie większa niż w analogicznym okresie roku 2024.
Jak wskazano powyżej w ramach tej części naszej działalności staramy się rozbudować struktury sprzedażowe w Małopolsce, Podkarpaciu oraz Dolnym Śląsku. Działania ta z jednej strony pozwolą na większa penetrację nowych kierunków geograficznych ale z drugiej strony przysporzą nowe projekty dla procesu świadomiej selekcji kontraktacyjnej.
Organizacyjnie jesteśmy przygotowani do udziału w odbudowie Ukrainy, tym samym podtrzymujemy gotowość dalszego rozwoju na rynkach wschodnich. Na Ukrainie posiadamy struktury pozwalające w szerszym zakresie powrócić na ten rynek oraz planujemy uruchomienie już w bieżącym roku biura handlowego w Kijowie. Aktualnie realizujemy Ambasadę RP w Mińsku (Białoruś) oraz rozpoczynamy budowanie przejścia Szeginie po ukraińskiej stronie granicy.
W ramach obszaru infrastruktury wartość kontraktacji na koniec I półrocza 2025 wyniosła ponad 270 mln zł. Ważnym zdarzeniem było podpisanie dwóch umów na realizację dróg wojewódzkich w województwie warmińsko-mazurskim. Dalej prowadzone będą działania pozwalające zaistnieć w nowych województwach. Analizowane są nasze możliwości i szanse ulokowania działalności także w województwie wielkopolskim lub świętokrzyskim gdzie przewidujemy liczne przetargi. Śledzimy zapowiedzi rządowe i rynkowe odnośnie alokacji środków publicznych. GDDKiA ogłosiła wielkie plany w zakresie budowy autostrad, dróg ekspresowych, obwodnic i chcemy z w tych działaniach aktywnie uczestniczyć.
Prowadzone są aktywne działania, żeby zaistnieć na rynku kolejowym, na który kierowane są duże nakłady inwestycyjne. Infrastruktura Unibepu SA posiada wystarczające kompetencje, aby realizować jako partner konsorcjum odpowiednie zakresy robót. W perspektywie półrocza kluczowe jest zrealizowanie w terminie i przy zachowaniu założonych parametrów finansowych zadania wzdłuż granicy z Republiką Białorusi, wpływając na bezpieczeństwo granicy naszego kraju.
W dalszym ciągu znacznych szans Zarząd Emitenta upatruje w ofertowaniu w sektorze energetycznym. Jest to nasz najmłodszy obszar, który rozwijany jest od końca roku 2021. Zapowiedzi rynkowe wskazują, że na inwestycje w energetykę planowane są istotne strumienie środków publicznych. Znaczące plany inwestycyjne w segmencie energetycznym ogłosiło wielu znaczących graczy na rynku, np. Orlen. Z Orlen Termika zawarliśmy umowę na kotłownię biomasową w Pruszkowie. Kolejny duży temat za 590 mln zł pozyskaliśmy już w lipcu 2025 na terenie Krakowa (umowa z PGE Energia Ciepła S.A). Kolejne duże tematy podlegają kolejnym analizom i opracowaniom ofertowym. Sektor energetyczny w przyszłości odgrywać będzie jeszcze większą rolę w strukturze przychodów i zysków.
Zarząd Unibep SA czyni starania, aby brać udział w realizacji inwestycji strategicznych dla gospodarki. Szansą na realizację w przyszłości tych zamierzeń jest zawarcie przez konsorcjum z udziałem Unibep umowy ramowej z CPK na projekt i budowę układu drogowego łączącego teren lotniska CPK z siecią dróg publicznych.
Zarząd Unidevelopment S.A. (podmiotu stanowiącego jednostkę matczyną Grupy Kapitałowej Unidevelopment), podobnie jak cała Grupa Kapitałowa Unibep, w długofalowej perspektywie postrzega rynek deweloperski jako obszar działalności stwarzający możliwości do dalszego rozwoju. Unidevelopment S.A. jest spółką posiadającą odpowiedni know-how, rozpoznawaną markę oraz pozycję na perspektywicznych rynkach, w tym w dużych miastach, w których istnieje duże zapotrzebowanie na rozwój nowoczesnej tkanki mieszkaniowej. Zarząd Emitenta jest przekonany, że posiadane kompetencje, doświadczenie i pozycja rynkowa pozwala spółce na wykorzystanie potencjału lokalizacji, w których już jest obecna - zarówno dzięki samodzielnej realizacji projektów deweloperskich, jak i z udziałem partnerów zewnętrznych w formule Joint Venture. Wraz z dalszą poprawą sytuacji finansowej całej Grupy Unibep zakładamy zdynamizowanie dalszego rozwoju działalności deweloperskiej, w tym pojawienie się w ofercie deweloperskiej nowych inwestycji.
Warto przy tym wskazać, że scenariusze rozwoju segmentu deweloperskiego uwzględniają nowe warianty współpracy z partnerami zewnętrznymi, ale również uzupełnienie oferty deweloperskiej o mieszkania spoza segmentu popularnego. Rozważane jest rozwijanie oferty w segmencie premium, który lepiej znosi wahania rynkowe, gdyż nie jest tak bardzo uzależniony od zdolności kredytowej nabywców. W tym celu nasze zamierzenia na kolejne kwartały wiążą się m.in. z pozyskaniem atrakcyjnych gruntów reprezentujących tę część segmentu deweloperskiego przy współpracy z partnerami zewnętrznymi.
Zgodnie z informacją przekazaną po I kwartale 2025, decyzją Rady Nadzorczej Unibep S.A. proces sprzedaży Spółki Unihouse S.A. został wstrzymany i spółka pozostaje w Grupie Kapitałowej. W związku z powyższym, Unihouse S.A. obecnie koncentruje się na działaniach wspierających jej rentowność oraz rozwój, w tym w szczególności w ramach penetracji rynku polskiego, który ma szansę na rozwój w ślad za funduszami z KPO, które na ten rynek są kierowane.
Spółka w przeszłości z powodzeniem rozwijała swoją obecność na rynku norweskim budując tam swój potencjał, jednak niezależne od niej czynniki – takie jak trudna sytuacja gospodarcza po pandemii, osłabienie kursu korony norweskiej, wzrost kosztów specjalistycznego transportu oraz ogólne spowolnienie gospodarcze w regionie – doprowadziły do obniżenia rentowności działalności w tym kraju. Podobne wyzwania występują na rynku niemieckim, gdzie od dwóch lat notowana recesja ograniczała możliwości dalszej ekspansji i rozwój sprzedaży. Projekty realizowane poza Polską dziś pełnią funkcję uzupełniającą wobec krajowej produkcji. Ich pozyskiwanie odbywa się w sposób selektywny – tylko wtedy, gdy zapewniają one pozytywny wynik ekonomiczny.
Zarząd Emitenta uważa, że obecnie szczególna uwaga powinna zostać skierowana na rynek krajowy, w którym dostrzega istotny potencjał do wykorzystania, szczególnie, że obecnie nie jesteśmy świadkami większej podaży projektów finansowanych z KPO. Dotychczasowe doświadczenia w realizacji projektów dla sektora wojskowego – m.in. budowa budynków koszarowych w Tomaszowie Mazowieckim – oraz współpraca z instytucjami z obszaru budownictwa mieszkaniowego, takimi jak Społeczne Inicjatywy Mieszkaniowe, mogą stanowić solidną podstawę do dalszego rozwoju.
Atutem budownictwa modułowego jest krótki czas realizacji inwestycji, co stawia je w korzystniejszej pozycji względem tradycyjnych metod, zwłaszcza w kontekście możliwości wykorzystania środków publicznych (np. z KPO), które wymagają stosunkowo szybkiego rozliczenia.
Zarząd Emitenta podtrzymuje wcześniejsze deklaracje, że działania podejmowane w zakresie ofertowania mają na celu zapewnienie ciągłości produkcji modułów na poziomie umożliwiającym poprawę wyników operacyjnych oraz dążenie do osiągnięcia dodatniego wyniku na poziomie EBIT.
Zarząd Emitenta pragnie wskazać, że zaprezentowane dane wynikowe Grupy Kapitałowej stanowią prawdziwy i wiarygodny obraz wg posiadanej wiedzy w tym zakresie na dzień publikacji niniejszego opracowania.